4月，紫銅管廠家市場走出了對疫情的恐慌，銅價反彈。從3月份開始，疫情在許多國家迅速蔓延，全球經(jīng)濟活動急劇萎縮，市場恐慌加劇。倫通在1月份大幅下挫，在2月份企穩(wěn)后再次下跌。今年4月，世界主要經(jīng)濟體推出了非常規(guī)貨幣和財政政策、。中國的需求有所恢復(fù)，現(xiàn)貨市場也隨著收緊而反彈。4月，倫通3月份收于5183美元/噸，環(huán)比上漲5.13%。滬銅收于42890元/噸，上漲9.5%。
4月份，中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為50.8%，較上月下降1.2個百分點，縮小了制造業(yè)市場需求的環(huán)比增幅。4月，美國制造業(yè)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為41.5，為2009年4月以來的最低水平，但好于預(yù)期。市場預(yù)期疫情過后會恢復(fù)工作，但并不太悲觀。歐元區(qū)4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為33.4，制造業(yè)產(chǎn)出大幅下降，這是該調(diào)查23年來的最大跌幅。3月份，摩根大通的全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為47.6。
中國3月份的消費物價指數(shù)同比上漲4.3%，較上月下降0.9個百分點。在油價和疫情的雙重壓力下，歐洲和美國的通脹水平也有所下降。
2.新的皇冠肺炎疫情損害了全球經(jīng)濟增長和工業(yè)需求
紫銅管廠家自今年1月中國爆發(fā)新的冠狀肺炎疫情以來，政府采取了強有力的控制措施來切斷感染途徑。自2月中旬以來，這一流行病的蔓延得到了有效遏制，新診斷病例的數(shù)量迅速下降。
4月16日，美國總統(tǒng)特朗普宣布重新開放美國的指導(dǎo)方針。根據(jù)《人民日報》4月30日的報道，31個州計劃在未來幾天重新開放經(jīng)濟。然而，美國當(dāng)?shù)匾咔榈陌l(fā)展并不樂觀，擔(dān)心“封鎖令”會過早解除，導(dǎo)致疫情進一步蔓延。
3.歐洲和美國的中央銀行已經(jīng)釋放了大量的水來緩沖疫情對經(jīng)濟的影響，為以后的管理留下了很少的空間。為緩解疫情的負面影響，降低企業(yè)融資成本，中國人民銀行將一年期LPR利率下調(diào)10個基點，至2月20日的3.85%；將五年期LPR利率下調(diào)5個基點，至4月20日的4.65%。今年3月，中國新增貸款增長率達到1775 M2，超出預(yù)期。3月3日、1775年和3月16日，美聯(lián)儲分別將基準(zhǔn)利率下調(diào)501775個基點，理由是病毒帶來的風(fēng)險不斷變化。在4月的利率會議上，美聯(lián)儲宣布當(dāng)前利率將保持在0%-0.25%不變。今年3月，美聯(lián)儲“打開閘門”放水，導(dǎo)致行政空間大幅收緊。QE聯(lián)邦儲備銀行的規(guī)模從最初的每天750億美元縮減到上周的每天100億美元。
月底，隨著中國現(xiàn)貨市場收緊，銅價進一步反彈。早盤跌破5000點主要是由于流行病引發(fā)的恐慌性拋售，以及隨后由流動性緊張引發(fā)的被動拋售。歐洲和美國的經(jīng)濟和需求在后期仍然相對疲軟，隨著企業(yè)恢復(fù)工作，疫情可能會繼續(xù)重復(fù)。然而，除非市場預(yù)期銅供應(yīng)會出現(xiàn)大規(guī)模過剩，否則銅價回落的空間有限。由于全球流動性現(xiàn)在非常活躍，銅價短期內(nèi)不會有太多下跌空間。即使受疫情影響的需求在第二季度相對較低，只要中長期觀點不變，紫銅管銅價也不會有太大的下跌空間。從供給和需求的角度來看，外國短期需求顯然受到疫情的影響，但世界最大的銅生產(chǎn)國智利和秘魯經(jīng)歷了物流中斷。中國從智利和秘魯進口的銅占總進口量的60%以上，進口的精煉銅占總進口量的35%。運輸延遲導(dǎo)致4月份以后交貨越來越少，5、在6月份也面臨嚴(yán)重的降價風(fēng)險。由于原材料供應(yīng)的壓力，一些國內(nèi)煉油廠選擇將年度大修計劃調(diào)整至第二季度。目前，國內(nèi)第二季度大修量明顯高于年初計劃。海外原材料的緊張供應(yīng)可能會持續(xù)到5月底或6月初。目前，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)仍然緊張，全球主要庫存繼續(xù)下降。盡管全球宏觀經(jīng)濟前景不容樂觀，需求面臨全年萎縮的更大風(fēng)險，但短期價格仍得到支撐。交易者建議靜觀其變，等待賣空的機會，或者選擇一個遠近買入、國內(nèi)買入、國外賣出的機會。
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